今年上半年，京東、美團、餓了么三大平臺進行的外賣補貼大戰，引發多方關注，市場監管總局約談各家平臺，要求停止惡性競爭。多地餐飲協會呼吁停止“內卷”，商家坦言“有訂單無利潤”。平臺紛紛表態“反內卷”，強調公平競爭與行業健康發展。

隨著三巨頭近期陸續發布財報，這場外賣大戰的半年戰報浮出水面，轟轟烈烈外賣大戰暫告一段落后，平臺之間“戰損”如何？

近日，外賣“三巨頭”美團、阿里巴巴、京東最新季度財報均已發布，受到此前外賣補貼影響，三家平臺在凈利潤方面均有大幅下滑：美團凈利潤暴跌近90%，京東下滑近50%，阿里降幅也達到18%。

外賣大戰燒掉多少錢？

回顧這場外賣大戰：今年2月，京東宣布進軍外賣業務，后續不斷在騎手、商家和消費者三方發力，美團隨之應戰。到了4月底，阿里巴巴入局，戰火逐漸加碼；淘寶閃購和美團外賣你來我往，紛紛投入巨額補貼。

先看京東和阿里。8月中旬，京東先一步交卷，第二季度收入3567億元，同比增長22.4%，增速創近三年新高；不過，凈利潤因外賣等新業務的戰略投入而下滑，歸屬于本公司普通股股東的凈利潤為62億元，同比下滑50.8%。

阿里財報顯示，當季營收2476.5億元，同比增長2%，若不考慮高鑫零售和銀泰的已處置業務的收入，同口徑收入同比增長將為10%；凈利潤為人民幣423.82億元，同比增長76%；非公認會計準則凈利潤為335.1億元，相較2024年同期，下降18%。

按照三家巨頭財報開支新增部分估算，二季度三家在外賣大戰的開支應該至少超過300億元。

平臺獲利差異顯著

據京東財報顯示，包括京東外賣在內的新業務，收入同比大幅增長199%。二季度，京東平臺的用戶流量、季度活躍用戶數以及用戶購買頻次等均取得顯著增長，這主要得益于核心京東零售業務和外賣等新業務的持續發展勢頭。

而據阿里巴巴中國電商事業群CEO蔣凡介紹，今年8月，淘寶閃購的日訂單峰值達到1.2億單，周日均訂單量達到8000萬單，帶動閃購整體的月度交易買家數達到3億，對比今年4月增長了200%。從商家供給側來看，隨著業務規模的快速增長，大量新商戶加入淘寶閃購，優質供給達到行業領先水平。在運力規模方面，閃購的日均活躍騎手已經超過200萬的規模，對比4月增長3倍，“經過過去幾個月的發展，我們第一階段的目標已經超預期實現。”

美團的訂單數量也出現明顯增加，財報顯示，美團核心本地商業分部的收入由去年二季度的607億元增長7.7%至653億元。配送服務收入的增幅遠低于實時配送交易筆數的增幅，財報稱，主要是由于為應對激烈競爭，使得于配送服務收入中扣除的補貼大幅增加。

華東政法大學競爭法研究中心執行主任翟巍向記者表示，外賣大戰三巨頭的競爭趨于白熱化，這具有“雙刃劍”效應。一方面，這有利于打破外賣市場“雙寡頭”的壟斷格局，強化競爭態勢；另一方面，巨額補貼競爭日益呈現低質化、內卷化競爭特征，影響整個行業的良性競爭態勢，亟需轉變競爭范式，轉向差異化、高質量競爭范式。

在他看來，三家巨頭分別面臨不同挑戰：美團面臨的主要挑戰是，在外賣市場份額被競爭對手大幅奪取情形下，如何維持自身的行業領先地位；阿里面臨的主要挑戰是，如何整合旗下電子商務平臺、外賣平臺等資源，打造真正意義上的全場景的即時零售聚合平臺；京東面臨的主要挑戰是，如何在外賣大戰中防止被邊緣化，如何利用旗下電子商務平臺資源、物流資源對旗下外賣平臺進行強勢賦能。

知名天使投資人、網經社電子商務研究中心特約研究院郭濤表示，在萬億即時零售戰場，補貼是入場券，而供應鏈、場景覆蓋與生態粘性，才是決定終局的關鍵籌碼。