重重競爭壓力之下，5月21日，中通快遞（HK02057，股價(jià)136.2港元，市值1095.69億港元）交出了2025年一季度成績單。

財(cái)報(bào)顯示，2025年第一季度，中通快遞完成包裹量85.4億件，同比增長19.1%。營業(yè)收入為108.9億元，同比增長9.4%；凈利潤為20.4億元，同比增長40.9%；調(diào)整后凈利潤同比增長1.6%至22.6億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為人民幣23.6億元。

中通快遞集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官賴梅松表示，當(dāng)前中國快遞行業(yè)的競爭已進(jìn)入白熱化階段，低價(jià)值或虧損件量占比的擴(kuò)大進(jìn)一步加劇了行業(yè)挑戰(zhàn)。他提到，中通快遞在網(wǎng)絡(luò)政策制定中始終秉持穩(wěn)定性與長期性原則。

快遞專家趙小敏在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者微信采訪時(shí)表示，中通快遞這一季度的收入、業(yè)務(wù)量和利潤都在預(yù)期范圍內(nèi)，是一個中規(guī)中矩的結(jié)果。他還表示，在行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的大背景以及“反內(nèi)卷”的綜合整治下，中通快遞還需要加大差異化策略的投入力度。

值得一提的是，今年一季度，中通快遞散件業(yè)務(wù)量同比增長46%。在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會議上，賴梅松表示，散件增加后，業(yè)務(wù)員的收入會增加，整體網(wǎng)絡(luò)的穩(wěn)定性就會增長。此外，他還表示：“下一步，我們還會持續(xù)深化與電商平臺在逆向件領(lǐng)域的合作。”

圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖

核心快遞單票收入下降“1毛1”

就一季度的單票收入變化，中通快遞首席財(cái)務(wù)官顏惠萍表示，受到增量補(bǔ)貼、單票重量等綜合影響，當(dāng)季度中通核心快遞單票收入下降1毛1分。她還表示：“通過降本增效措施，單票運(yùn)輸加分揀成本下降9分。管理費(fèi)用占收入比為4.7%。經(jīng)營性現(xiàn)金流為近24億元，資本支出為20億元。”

從經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，截至2025年3月31日，中通擁有95個分揀中心，31000余個攬件/派件網(wǎng)點(diǎn)，直接網(wǎng)絡(luò)合作伙伴數(shù)量約6000個，分揀中心間干線運(yùn)輸路線3900余條，自有干線車輛數(shù)量為10000余輛，其中9400輛自有車輛為車長15米至17米的高運(yùn)力車型。

在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會議上，賴梅松表示，2025年一季度，行業(yè)業(yè)務(wù)量同比提升21.6%，超出預(yù)期，然而，快遞價(jià)格競爭依然激烈。

賴梅松提到，面對增量與增收倒掛的壓力，中通以服務(wù)質(zhì)量和業(yè)務(wù)量為核心，在摒棄不合理的價(jià)格競爭前提下，放寬了對低端件的滲透。

就單票收入下降的原因，賴梅松表示，一是市場競爭，前端的價(jià)格比去年更低；二是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，輕小件的占比有所增加，單位重量有所下降，所以單位收入下降。

當(dāng)前，中通快遞的壓力的確不小。如今，圓通速遞已經(jīng)坐穩(wěn)了“通達(dá)系”老二的位置，一季度，圓通速遞實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入170.60億元，同比增長10.58%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤8.57億元；快遞業(yè)務(wù)完成量67.79億件，同比增長22%。

到了今年4月，快遞行業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)依舊焦灼。根據(jù)東興證券相關(guān)研報(bào)，順豐業(yè)務(wù)量近期明顯增長，4月順豐業(yè)務(wù)量增速提升至29.99%，高于其他“通達(dá)系”公司。結(jié)合其單票收入的下降，可以看出，順豐正將業(yè)務(wù)向電商件延伸，承接了更多高端電商件的業(yè)務(wù)。

此外，“通達(dá)系”中，圓通、申通4月業(yè)務(wù)量增速高于行業(yè)均值，其中圓通增速較高，可以看出圓通近期對于市場份額的訴求較為強(qiáng)烈。價(jià)格方面，競爭依舊激烈。申通、韻達(dá)與圓通4月單票收入同比降幅分別為3.9%、6.8%和7.1%。

四家快遞公司單票收入對比 每經(jīng)記者制表

趙小敏對記者表示，“通達(dá)系”中，中通快遞作為領(lǐng)先者，目前主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)稍好于其他幾家。他認(rèn)為，中通快遞和圓通速遞正走在不同的發(fā)展路徑上。“目前來看，中通的（凈利潤等）數(shù)據(jù)相較圓通領(lǐng)先還是比較多的。圓通在架構(gòu)整合的力度，以及航空和國際的提升等方面都還需要做提升。”

值得一提的是，根據(jù)目前的市場和運(yùn)營情況，中通快遞重申其2025年包裹量指引為408億至422億件，同比增長20%至24%。

“以價(jià)換量”難以長期維持，中通能否“破局”？

東興證券的研報(bào)提及，從“通達(dá)系”4月的表現(xiàn)來看，其認(rèn)為目前低價(jià)件領(lǐng)域“以價(jià)換量”策略表現(xiàn)出一定程度的邊際效應(yīng)遞減，表現(xiàn)為件量增速與單票收入雙降。

該研報(bào)提到，在價(jià)格戰(zhàn)烈度持續(xù)提升的情況下，行業(yè)對價(jià)格敏感型客戶的挖掘已經(jīng)較為充分，繼續(xù)降低價(jià)格能夠帶來的增量需求可能已經(jīng)較為有限。若低價(jià)件領(lǐng)域由增量市場向存量市場轉(zhuǎn)變，則行業(yè)中長期的競爭邏輯或?qū)⒂兴淖儭?/p>

電話會議上，賴梅松表示，面對當(dāng)前行業(yè)競爭白熱化以及業(yè)務(wù)量結(jié)構(gòu)性的挑戰(zhàn)，中通的戰(zhàn)略重心是保持服務(wù)質(zhì)量和業(yè)務(wù)量規(guī)模的領(lǐng)先優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)合理的利潤目標(biāo)。

就今后的趨勢方面，賴梅松在回答提問時(shí)表示，一方面要提升服務(wù)的質(zhì)量，讓中通更有議價(jià)權(quán)；另一方面，中通會把握好份額、利潤、（服務(wù)）質(zhì)量的平衡。

趙小敏認(rèn)為，中通有現(xiàn)金流和利潤的優(yōu)勢，需要更進(jìn)一步，在提升散件力度的同時(shí)，在產(chǎn)品體系、服務(wù)能力以及戰(zhàn)略性布局上，需要展現(xiàn)出更大的力度。

目前，中通快遞把更多的希望放在散件上。據(jù)記者了解，中通散件業(yè)務(wù)有兩部分組成，分別是個人用戶散件（自有渠道散件）和平臺逆向散單。

賴梅松在電話會議上提及，一季度，中通快遞的日均散件規(guī)模約600萬，同比增長超過45%，高于整體19.1%的增速。

“下一步我們還會持續(xù)深化與各大電商平臺在逆向件領(lǐng)域的合作，通過儲備運(yùn)力、網(wǎng)點(diǎn)培訓(xùn)、激勵政策等措施，保障服務(wù)能力升級，擴(kuò)大合作區(qū)域。”賴梅松說。

不過，圓通速遞也在爭奪這塊蛋糕。

根據(jù)圓通速遞2024年年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司散單和逆向物流快件同比增長超70%。

“散件是整個行業(yè)都在重視，（電商平臺）逆向件的價(jià)格有所下降，但市場增長快，服務(wù)質(zhì)量門檻高，我們的滲透率還在快速提升，未來我們可以在逆向（件）上有更多的占比。”就散件方面，賴梅松提到，通過服務(wù)能力的提升，即業(yè)務(wù)員上門能力（上門攬收、上門派件能力）的提升，相信今年會取得比較好的效果。

值得一提的是，當(dāng)前，整個行業(yè)都在走向高質(zhì)量發(fā)展，競爭的維度將更為多元。

賴梅松也提到，未來，中通將借助科技工具的升級，推動細(xì)節(jié)管理從被動向主動轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)更精準(zhǔn)、更前置的管控；同時(shí)推廣智能化設(shè)備，降低對人力的依賴，進(jìn)一步提升中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)降本空間。

“此外，我們還將更加注重全鏈路成本優(yōu)化，通過強(qiáng)化網(wǎng)點(diǎn)能力建設(shè)、推進(jìn)末端直鏈，充分挖掘網(wǎng)點(diǎn)端成本（下降）潛力。”賴梅松說。

穩(wěn)坐“通達(dá)系”第一把交椅多年，中通快遞面對著不小的守擂壓力，市場對其也寄予了更多期待。不過，面對激烈的競爭，中通或也迎來又一次自我成長的機(jī)會。